Après la pandémie de Covid, il y a une forte demande de repas, de divertissements et de vacances

Savoir à quel point ce recul est sévère est une question de conjectures. Alors que l’expérience limitée des États-Unis en matière de baisse des dépenses de services indique que toute reprise sera modeste, le désir des Américains de compenser tout ce qu’ils ont manqué pendant la pandémie – et les économies abondantes dont beaucoup d’entre eux ont maintenant – suggère le contraire. . Le pays est peut-être à l’aube d’une reprise de la demande de services qu’il leur sera difficile de satisfaire.

Quel que soit le résultat réel, il déterminera le cours de l’économie. Les dépenses en services représentent environ la moitié du produit intérieur brut des États-Unis, tandis que plus de quatre emplois américains sur cinq sont dans le secteur des services.

Les récessions sont généralement causées par de faibles dépenses en marchandises – des articles qui couvrent toute la gamme, des chaussettes aux VUS. En effet, même si les Américains dépensent beaucoup plus pour les services que pour les biens, il est facile de donner des articles particulièrement chers lorsque les problèmes commencent. Le ralentissement a été différent non seulement en raison de la baisse des dépenses en services, mais parce que, mis à part une brève période de faiblesse au printemps dernier, les dépenses de consommation en biens ont explosé lorsque les Américains ont acheté des biens comme des voitures et des machines à laver en réponse à la pandémie. Les chiffres du ministère du Commerce au quatrième trimestre ont montré que les dépenses ajustées en biens ont augmenté de 7,2% par rapport à l’année précédente, tandis que les dépenses en services ont diminué de 6,8% pendant la même période.

Les premières étapes d’une reprise économique sont généralement motivées par les dépenses en produits de base. En effet, une grande partie de la demande refoulée qui s’est accumulée pendant une récession est libérée lorsque les gens vont enfin remplacer leurs anciennes machines à laver, par exemple.

Les dépenses en services n’ont pas beaucoup augmenté par rapport aux récessions précédentes, en partie parce qu’elles ne se sont généralement pas beaucoup affaiblies. Il n’y a pas non plus la même dynamique de pent-demande que pour les matières premières. Les familles pourraient retourner un vendredi soir au restaurant, par exemple, mais elles n’ajouteraient pas une autre nuit chaque semaine pour compenser tous les repas au restaurant qu’elles ont perdus.

Mais après la pandémie qui a maintenu en grande partie les gens à l’intérieur pendant environ un an, les choses pourraient être très différentes. Cela ne compensera pas les coiffures perdues, mais manger plus de nourriture, faire de fréquents voyages au cinéma et regarder plus de jeux de balle semblent tous probables une fois que les gens sentent que la côte est vide, il semble que de réserver des vacances plus longues et de prendre plus de vols pour compenser la perte. du temps avec une famille éloignée est également possible.

De plus, grâce à une combinaison de dépenses réduites pendant la crise et d’augmentation des revenus grâce aux chèques de secours du gouvernement, de nombreuses personnes ont beaucoup d’argent à dépenser. Les chiffres de la Réserve fédérale montrent qu’à la fin du troisième trimestre, les ménages disposaient de 2,2 billions de dollars de trésorerie et d’équivalents de trésorerie de plus qu’à la fin de 2019. Avec la montée en flèche du taux d’épargne et un autre programme de secours passant maintenant par le Congrès, ce nombre est uniquement susceptible de croître.

« Il y a beaucoup d’argent supplémentaire dans les poches des gens, et les gens l’utiliseront », a déclaré Peter Huber, économiste à la Deutsche Bank.

Et une grande partie de cela est entre les mains de ceux qui ont les revenus les plus élevés – des Américains plus riches qui ont eu plus de facilité à conserver leur emploi pendant la pandémie. Ce sont également les personnes qui dépensent le plus pour les services facultatifs. En 2019 Les chiffres du ministère du Travail apparaissent Les ménages des 10% les plus riches en termes de revenu dépensent plus de deux fois plus que les familles à revenu moyen pour les repas à l’extérieur de la maison et plus de trois fois plus pour les divertissements. Donc, si les dépenses en services rebondissent, ce sera dans des domaines comme celui-là, ainsi que dans des catégories liées aux voyages comme les vols et les chambres d’hôtel, qui pourraient connaître les plus fortes augmentations de la demande.

Cela pourrait être une bonne nouvelle pour certains des nombreux travailleurs du secteur des services qui sont toujours au chômage. Il y a plus de 2 millions de personnes travaillant dans les restaurants de moins qu’avant la pandémie, et heureusement, une grande partie d’entre elles sera à nouveau employée. Cependant, « pour certaines choses, vous rencontrerez des contraintes d’approvisionnement », déclare Ellen Zentner, économiste américaine en chef chez Morgan Stanley.

Il n’y a que trop de chambres dans l’hôtel, par exemple, et trop de personnes pouvant accueillir un avion, alors attendez-vous à ce que certains prix augmentent.

En fin de compte, cependant, la rapidité avec laquelle les services se rétablissent et la rapidité avec laquelle ils se rétablissent seront déterminés par la rapidité avec laquelle l’épidémie éclate et le degré de confort des gens pour sortir à nouveau. Il y a des signes encourageants, y compris une dernière étape inférieure dans les cas de Covid, mais il y a aussi des raisons de s’inquiéter, comme l’émergence de nouvelles formes de coronavirus pour lesquelles les vaccins actuels peuvent ne pas être efficaces.

Plus un pays pourra contrôler le virus Covid rapidement, mieux le secteur des services et l’économie s’en porteront mieux. Préparez-vous simplement à dépenser une partie de cet argent supplémentaire qui vous a éloigné.