Fonds monétaire international (FMI) tu vas injecter 650 milliards de dollars en Droits de tirage spéciaux dans l’économie mondiale. Il les répartira entre les États membres, qui pourront ensuite décider eux-mêmes de la manière dont ils souhaitent utiliser leur DTS.
Cette injection, qui aura lieu le 23 août 2021, est plus du double Le nombre total de DTS jamais émis par le FMI équivaut à environ 5% des réserves mondiales totales.
Le Fonds monétaire international répartira les DTS entre ses États membres en fonction de leurs quotas, qui sont déterminés par la taille de l’économie du pays et son rôle dans l’économie mondiale. Alors, environ 60% de cet argent Ils iront dans les pays riches qui n’en ont pas besoin. Les pays africains recevront 33,6 milliards de dollars, avec la part du lion des cinq plus grandes économies du continent – Afrique du Sud, Nigeria, Algérie, Maroc et Egypte.
Le FMI et de nombreux pays reconnaissent que cette répartition de la nouvelle ressource est injuste et inefficace. Ils parlent de créer un mécanisme pour réaffecter une partie de l’argent – Mentionnez le montant de 100 milliards de dollars – Pour les pays en développement. Si elle est effectuée efficacement, la redistribution peut aider les pays africains à faire face au COVID-19, au changement climatique et à de nombreux autres défis économiques et sociaux.
C’est aussi une opportunité pour les pays africains de commencer à réparer leurs relations avec le Fonds monétaire international. Mais cela les obligera à prendre l’initiative de veiller à ce que le mécanisme de réaffectation soit pleinement réactif aux besoins africains et responsable envers les Africains.
Pour comprendre ce que l’Afrique doit faire, il est utile de revoir l’histoire du DTS.
histoire courte
en 1969, les pays membres du Fonds monétaire international ont autorisé l’organisation à émettre des droits de tirage spéciaux. À l’époque, les principaux États membres craignaient que les pays ne soient pas en mesure d’obtenir suffisamment de dollars pour répondre à leurs besoins commerciaux et financiers, ce qui pourrait affecter négativement l’économie mondiale. Ils pensaient que le SDR pouvait aider à combler ce manque.
Pour encourager les pays à conserver les DTS, ils ont décidé qu’aucune condition politique ne serait attachée à leur utilisation. Cependant, afin de s’assurer que les pays n’utilisent pas les DTS de manière imprudente, ils ont décrété que leur utilisation entraînera des frais d’intérêt.
Les membres ont également décidé d’attribuer des DTS aux membres conformément aux leurs parts dans le Fonds monétaire international. Cela signifie que la majorité ira toujours aux États membres les plus riches et les plus puissants du FMI, qui sont peu susceptibles de l’utiliser réellement. Son utilisation est également limitée aux transactions avec le Fonds monétaire international, les autres pays membres du FMI et toute autre organisation que le FMI a expressément autorisée à obtenir des DTS – Il existe aujourd’hui 15 organisations de ce type.
Le DTS n’a pas joué un rôle majeur dans la finance mondiale au cours des 50 dernières années. L’une des raisons est que le FMI a les ressources financières et le pouvoir de négociation pour persuader les pays d’adopter des politiques qui rendent inutile l’émission de nouveaux DTS.
Cela est en train de changer.
Une comparaison du rôle du FMI dans la crise de la dette souveraine de 1982 et de son rôle dans la pandémie actuelle de COVID permet d’illustrer les changements.
alors et maintenant
En 1982, de nombreux emprunteurs souverains d’Amérique latine étaient en danger en défaut sur ses dettes. Cela a eu de graves répercussions sur ses principaux créanciers, les grandes banques américaines. Cette situation a menacé le système bancaire américain, la stabilité du système financier mondial et l’économie mondiale.
Les débiteurs et les créanciers se sont tournés vers le Fonds monétaire international pour obtenir de l’aide. Elle a répondu en accordant des financements aux États débiteurs à condition qu’ils adoptent des réformes politiques strictes, que les banques créancières fournissent de nouveaux financements et qu’elles renégocient leurs dettes. Par exemple, le Fonds monétaire international a introduit Mexique, 3,4 milliards de dollars Pour honorer ses obligations en échange de la réduction significative du déficit budgétaire du pays, mettre en œuvre des réformes structurelles, fournir aux banques commerciales 1,5 milliard de dollars de nouveaux fonds et rééchelonner 23 milliards de dollars de la dette totale du Mexique.
Quarante ans plus tard, un scénario complètement différent a émergé.
Au début de la pandémie, la fortune de la plupart des pays a été davantage affectée par les actions des grandes banques centrales et des investisseurs privés du monde que par le Fonds monétaire international. Contrairement à 1982, le FMI n’avait plus les ressources ou le pouvoir de négociation pour conduire la réponse mondiale à la crise financière.
En mars 2020, les investisseurs, paniqués par le début de la pandémie de COVID-19, se sont retirés des marchés financiers nationaux et internationaux, réduisant les financements disponibles pour les gouvernements, les entreprises et les ménages. Spécialisation Les banques centrales ont répondu rapidement en injectant plus de 10 000 milliards de dollars de dollars et d’autres devises convertibles sur les marchés financiers et en prenant des mesures pour soutenir les autres banques centrales. Ces mesures ont apporté un soutien aux banques commerciales et autres institutions financières qui, à leur tour, ont décidé de la répartition des milliers de milliards entre les nombreux clients souverains, entreprises et ménages.
La réponse du FMI a été beaucoup plus faible et plus lente. Depuis le début de la pandémie jusqu’au 30 juin 2021, Environ 115 milliards de dollars vers 85 pays Et 726,75 millions de dollars d’allégement de la dette pour 29 personnes à faible revenu États membres.
Chance de gagner la terre perdue
L’émission ce mois-ci des droits de tirage spéciaux est une opportunité pour le Fonds monétaire international de regagner une partie de son influence perdue dans la gouvernance économique mondiale. Elle travaille avec ses membres pour créer un mécanisme par lequel les pays riches peuvent réaffecter une grande partie de leurs droits de tirage pour aider les pays pauvres.
Jusqu’à présent, ces discussions se sont concentrées sur le fonds fiduciaire existant mais controversé du FMI, qui est Fonds d’affectation spéciale pour la croissance et la réduction de la pauvreté. Le FMI a historiquement utilisé le Fonds pour offrir des financements concessionnels aux pays à faible revenu en échange adopter des politiques sévèresY compris augmenter les impôts et réduire les dépenses sociales.
Il est donc aussi question de créer un nouveau mécanisme, à savoir Confiance de la résilience et de la durabilité. Mais cela peut prendre du temps et dépendra de l’issue des négociations complexes et imprévisibles entre les pays membres du FMI.
Le temps, cependant, est de l’essence. Ni le FMI ni les pays en développement ne peuvent attendre longtemps que les DTS réaffectés commencent à circuler et à les utiliser efficacement pour aider ceux qui en ont le plus besoin.
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Cela crée une opportunité pour l’Afrique de travailler avec le FMI pour s’assurer que le mécanisme de réallocation réponde aussi étroitement que possible aux besoins de l’Afrique.
Que doit faire l’Afrique ?
L’Afrique devrait exiger des réformes qui rendent le Fonds pour la croissance et la réduction de la pauvreté plus réactif aux besoins africains et plus responsable envers les Africains. En particulier, le FMI devrait prendre les trois mesures suivantes. Tout cela peut être mis en œuvre par la direction et le conseil d’administration du FMI de leur propre initiative :
- Création d’une troisième chaire africaine au sein de son conseil d’administration. Actuellement, l’Afrique subsaharienne ne dispose que de deux sièges au conseil d’administration de 24 membres, chacun représentant plus de 20 pays africains. Un troisième président contribuera à faire en sorte que l’Afrique ait une voix plus forte et plus efficace sur les questions relatives à l’utilisation de la confiance et d’autres questions relatives aux politiques du FMI.
- Le FMI devrait suivre l’exemple de toutes les autres institutions financières internationales et formuler et publier des politiques opérationnelles applicables à l’utilisation de toutes les ressources du FMI, y compris le DTS. Cela est devenu encore plus important alors que le FMI commence à ajouter de nouvelles questions importantes mais complexes telles que le climat, les inégalités et la budgétisation sexospécifique à ses domaines de préoccupation et à ses opérations.
- Le Fonds monétaire international doit établir Médiateur indépendant Il peut recevoir et enquêter sur les plaintes des parties prenantes qui prétendent que le FMI n’a pas agi en pleine conformité avec ses politiques et procédures et qu’elles ont subi un préjudice en conséquence.
Danny Bradlow, professeur de droit international, de développement Sarchi et de relations économiques africaines, Université de Pretoria