Avec tant de choses à faire sur les mouvements de la Fed, il est difficile de savoir comment investir

« Les prix des actifs sont devenus un levier que la Fed utilise pour réduire les pressions sur les prix », a écrit Michael Farr, PDG de la société de conseil financier Farr, Miller & Washington, dans une note aux investisseurs. « La stratégie, qui semble risquée, est conçue pour créer un effet inverse sur la richesse, en abaissant les prix des actifs afin que les gens se sentent moins riches et donc dépensent moins. Moins de dépenses signifie moins de demande, ce qui signifie moins d’inflation. C’est du moins l’espoir. ”

C’est un espoir auquel M. Farr s’est si fermement accroché. Il a souligné que les indicateurs d’anticipations d’inflation montrent que les investisseurs « continuent de croire que la Fed réussira à faire baisser l’inflation à moyen terme ». Si tel est le cas, cela aidera les marchés à se redresser, même en l’absence d’un pivot pacifique.

Tony Despirito, directeur des investissements en actions américaines chez BlackRock, est également optimiste.

« A court terme, je peux voir l’inflation arriver », a-t-il déclaré. Un certain nombre d’entreprises signalent des stocks excédentaires et la croissance des prix des maisons devient légèrement négative. La vraie question est de savoir à quelle vitesse cela descend et à quel niveau.

L’indice des prix à la consommation devrait se stabiliser autour de 3 ou 4 %. Mais l’inflation devrait rester un problème chronique, selon lui, car certaines des tendances qui l’ont maîtrisée pendant des décennies, notamment la libéralisation des échanges, s’atténuent et l’accent passe de l’efficacité des chaînes d’approvisionnement à la résilience.

« L’impulsion anti-inflationniste à long terme a disparu », a déclaré Despirito.

Quant à l’inflation à court terme, si la Fed tente de la juguler en ciblant activement les prix des actifs, elle a au moins atteint le segment cible. Le fonds d’actions nationales moyen a chuté de 4,2% au troisième trimestre, selon Morningstar, car les portefeuilles de technologie, de communications et d’immobilier ont sous-performé.

La moyenne des fonds d’actions internationales a perdu 9,5 %, les fonds européens et chinois enregistrant des performances particulièrement médiocres.