« Le gouvernement chinois ne va pas autoriser une forte et forte augmentation de la consommation de charbon, mais sa rhétorique sur la décarbonisation devient moins belliciste et il encourage l’utilisation de charbon propre », dit-il.
Plus des deux tiers de la consommation énergétique de la Chine proviennent du charbon, de sorte que la structure énergétique globale en dépend fortement, en particulier pour le chauffage. Au cours de l’hiver du quatrième trimestre de cette année, l’augmentation progressive de la demande sur une très courte période de deux à trois mois sera très spectaculaire. »
La Chine a récemment levé plusieurs restrictions non officielles sur les importations de charbon australien dans le cadre du dégel des relations diplomatiques entre les deux pays. Ce mois-ci, le programme de sites chinois a permis à trois services publics soutenus par le gouvernement et au plus grand sidérurgiste de reprendre les importations avec l’Australie.
Zhang dit qu’il n’y a presque aucune chance que la Chine entre en récession cette année malgré les prévisions de croissance négatives pour de nombreuses régions du monde.
« La probabilité d’une récession en Chine est presque nulle », dit-il. « Il reste encore quelques vents contraires de la grande vague COVID qui a commencé en décembre, mais nous pensons que la croissance en Chine sera d’environ 5% cette année. La Chine était en première place, dès le premier choc COVID avec très peu de problèmes en termes de production et capacité ».
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Pendant ce temps, Kapten s’attend à une légère récession qui s’étendra du deuxième au quatrième trimestre aux États-Unis, et du quatrième trimestre de l’année dernière au premier trimestre de cette année en Europe.
« La récession sera modérée car il y aura une baisse d’environ un point de pourcentage du niveau du PIB du pic au creux dans ces régions », a-t-il déclaré. « Cela signifierait un taux de croissance de moins 2 ou 3%, ainsi qu’un taux de chômage de 3 à 5%, avant la reprise. »
Chang dit que la majeure partie de la croissance économique de la Chine proviendra de la consommation à partir du deuxième trimestre environ – la majeure partie concernera les produits nationaux.
La croissance pourrait être stimulée cette année par un rebond de la consommation grâce à l’excès d’épargne, et moins par l’investissement, qui tend à être davantage lié à l’Australie. Il y aura des dépenses en voyages et à l’étranger pour l’éducation et les produits de luxe plus tard dans l’année, mais ce sera principalement la consommation intérieure cette année.
Pendant ce temps, un ralentissement des investissements et des infrastructures chinois signifie qu’il est peu probable qu’il y ait une augmentation significative de la demande pour la plus grande exportation de l’Australie.
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« En termes de minerai de fer, nous pensons que la demande globale n’est pas si excitante », a déclaré Zhang. La demande du secteur privé restera, au mieux, stable et la croissance des infrastructures ralentit. Dans l’ensemble, la demande de minerai de fer devrait être légèrement meilleure que l’année dernière, mais pas tout à fait comme les superbikes pré-rebond de 2009 et 2016. Les prix du minerai de fer devraient largement se stabiliser à la valeur actuelle de 120 $. «
Kapteyn dit que les importations globales en Chine s’amélioreront, mais n’augmenteront pas de façon spectaculaire.
« Notre hypothèse du volume des importations pour la Chine en 2022 était d’environ moins trois, et cette année, nous pensons que c’est probablement plus un », dit-il. « Vous obtenez donc une amélioration de quatre points de pourcentage du volume des importations, ce qui n’est pas un grand changement. »
Dans l’ensemble, la réouverture de la Chine indique un retour au statu quo et quelques avantages pour les exportateurs d’énergie australiens, mais Captain affirme que les avantages internationaux sont moins clairs à mesure que les prix de l’énergie augmentent.
« La Chine est revenue à la normale », dit-il. « Son ouverture est bonne pour la Chine, pas nécessairement pour le reste du monde. »
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