Des coûts de prêt plus élevés rendent plus coûteux d’emprunter de l’argent pour acheter des voitures et des maisons ou pour développer une entreprise, ce qui devrait réduire la demande, tout en rendant plus attrayant l’épargne plutôt que la dépense.
D’autres grandes banques centrales ont emboîté le pas, dont la Banque centrale européenne qui a fait son premier pas la semaine dernière.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré le mois dernier que le comité de définition des politiques du FOMC envisagerait une hausse de 50 ou 75 points de base lors de sa réunion de juillet, et la plupart des économistes s’attendent à une répétition de l’augmentation de trois quarts de point en juin.
Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a récemment lancé l’idée d’une augmentation massive de 100 points de base, ce qui serait la première depuis que la banque centrale américaine a commencé à utiliser le taux des fonds fédéraux pour sa politique au début des années 1990.
Nous n’avons pas vu le montant équivalent d’un resserrement en une étape depuis le début des années 1980, lorsque le président de la Fed de l’époque, Paul Volcker, était en croisade pour écraser une spirale inflationniste des prix des salaires.
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Mais même Waller a noté qu’il est important de ne pas aller trop vite, et une augmentation complète du point ne sera nécessaire que si les données continuent de montrer une accélération des hausses de prix.
« Je pense qu’ils ne discuteront probablement que de 100 points de base car le tableau de l’inflation est toujours très mauvais », a déclaré Julie Smith, professeur d’économie au Lafayette College.
Elle a déclaré dans une interview que certaines données récentes « suggèrent que les augmentations de prix précédentes sont susceptibles de porter leurs fruits ».
Les prix des maisons ont augmenté de façon spectaculaire, établissant de nouveaux records encore et encore, alors même que les taux d’intérêt ont augmenté et que les dépenses de consommation continuent d’augmenter, ce qui a conduit certains économistes à mettre en garde contre une contraction au deuxième trimestre.
Mais il y a des signes de fissures, notamment une baisse des ventes de maisons, une baisse significative des demandes de prêt hypothécaire et une augmentation de la part des dépenses de première nécessité.
Les responsables ont déclaré que l’économie américaine était suffisamment solide pour supporter des taux plus élevés sans déflation dangereuse, mais d’autres, dont l’ancien secrétaire au Trésor Lawrence Summers, se disent trop optimistes et que les pertes d’emplois devront augmenter fortement pour maîtriser l’inflation.
Cohn a déclaré qu’il sera important pour Powell de communiquer clairement sur les données que la Fed recherche pour ralentir ou suspendre le cycle de hausse des taux.
« Je pense qu’une récession assez peu profonde, avec un taux de chômage supérieur aux 3,7% prévus par la Fed le mois dernier », a-t-il déclaré, « serait nécessaire pour briser cette spirale inflationniste ».
« Mais, mon garçon, la quantité d’incertitude qui l’entoure est tout simplement trop énorme. »