La possibilité d’une troisième hausse consécutive des taux de la Banque d’Angleterre se profile après l’annonce que l’assouplissement des restrictions de Covid génère de la croissance et des pressions inflationnistes.
La preuve de la meilleure performance du secteur privé depuis l’été dernier a convaincu les économistes que Threadneedle Street augmentera à nouveau les coûts d’emprunt lorsque le Comité de politique monétaire (MPC) se réunira le mois prochain.
Alors que la plupart des analystes s’attendaient à ce que le taux augmente de 0,25 point de pourcentage à 0,75 %, certains ont déclaré que le dernier aperçu de l’activité d’IHS Markit et du Chartered Institute of Purchasing and Supply (Cips) signifiait qu’un mouvement de 0,5 point à 1 % était possible.
Pour la Banque d’Angleterre, Elizabeth Martins, économiste en chef chez HSBC, a déclaré que la question n’était peut-être pas de savoir si les taux d’intérêt seraient relevés, mais dans quelle mesure.
« Notre point de vue est que la banque s’en tiendra à des augmentations de 0,25 point de pourcentage : après tout, après avoir relevé les taux deux fois et déjà lancé un resserrement quantitatif, elle est quelque peu en avance sur certaines banques centrales des marchés développés. Mais il n’y a aucun doute sur La force de l’activité du secteur des services, les attentes et les coûts des intrants dans ce communiqué sont bellicistes. »
Thomas Pugh, économiste britannique au cabinet d’analyse et de conseil RSM, a déclaré: « La forte lecture du PMI pour février rend le comité susceptible de relever les taux d’intérêt de 0,5% à 0,75% lors de sa prochaine réunion en mars. Cela augmente le risque d’une hausse de 0,5 point. sauter, bien que La probabilité d’une hausse de 0,25 point.
Une indication de la pensée actuelle au sein de Threadneedle Street sera fournie lorsque quatre membres du MPC – dont le gouverneur, Andrew Bailey – témoigneront devant le comité du Trésor de la Chambre des communes mercredi.
Le PMI de février d’IHS Markit/Cips a affiché le rythme de croissance le plus rapide depuis juin dernier.
Les fortes dépenses de consommation en voyages, loisirs et divertissements ont été à l’origine du rebond de l’activité du secteur des services, selon une évaluation « rapide » de l’état de l’économie.
Mais le bilan de santé mensuel a également révélé des pressions inflationnistes croissantes, entraînées par des salaires plus élevés, une énergie plus chère et des matières premières plus chères.
Chris Williamson, économiste commercial en chef chez IHS Markit, a déclaré: «Les dernières enquêtes PMI indiquent un rebond de l’économie en février, alors que l’activité commerciale a bondi à mesure que les mesures de confinement de Covid-19 se sont assouplies.
« Avec une mesure de la croissance de la production PMI s’accélérant nettement en février et des pressions sur les coûts s’intensifiant pour atteindre le deuxième niveau le plus élevé jamais enregistré, les perspectives de resserrement de la politique se sont de plus en plus réduites, avec une troisième hausse successive des taux de plus en plus inévitable en mars. »
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L’activité dans le secteur des services est passée de 54,1 à 60,8 – le niveau le plus élevé depuis juin, tandis que la fabrication est restée inchangée à 57,3. Une lecture supérieure à 50 indique une production plus élevée.
L’enquête indique que les entreprises du secteur privé ont signalé une forte augmentation des nouveaux travaux entrants en février, avec une charge de travail accrue entraînant une augmentation des embauches. « La demande plus forte des clients était largement liée à une confiance accrue dans les perspectives économiques du Royaume-Uni et à un retour en arrière des restrictions pandémiques », a-t-elle déclaré.
Gabriella Dickens, économiste britannique chez Pantheon Macro, a déclaré: « La forte hausse du PMI composite en février, à son plus haut niveau depuis juin, indique que l’économie britannique se remet assez bien d’Omicron. Le PMI était bien au-dessus de la moyenne de son niveau en la seconde moitié de 2021 – 56,3 – lorsque le PIB a augmenté de 1,0 % aux troisième et quatrième trimestres. »