Source : Agence France-Presse
La popularité du travail à distance aux États-Unis a vidé les immeubles de bureaux, ce qui suscite des inquiétudes car leur valeur diminue et les propriétaires risquent de perdre leur hypothèque, ce qui exerce à son tour une pression sur les petites banques.
« Il y aura des faillites bancaires, mais ce ne sont pas les grandes banques », a déclaré jeudi le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell.
À San Francisco, Washington et même New York, les bureaux accueillaient deux fois moins de monde qu'avant la pandémie, les cols blancs étant réticents à reprendre les déplacements domicile-travail.
La société de notation Fitch Ratings a déclaré dans un rapport publié en décembre que les taux d'inoccupation des bureaux dans tout le pays avaient augmenté à 13,5 % en 2023, contre 9,5 % en 2019, et pourraient atteindre 16,6 % à la fin de l'année prochaine.
« Dans de nombreuses villes, le quartier des bureaux du centre-ville est gravement sous-peuplé », a déclaré Powell lors d'une audience au Congrès cette semaine.
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Avec des bâtiments vides dans des villes de toutes tailles, les détaillants au service des employés qui y travaillaient sont également sous pression, a ajouté Powell.
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Valeur manquante
L’évolution des modèles économiques a fait perdre au secteur de l’immobilier commercial un tiers de sa valeur, ce qui pourrait avoir un impact plus large.
Sur les 737 milliards de dollars de prêts hypothécaires aux bureaux, 206 milliards de dollars – soit environ un quart – devraient arriver à échéance cette année, selon la Mortgage Bankers Association.
Mais cela arrive à un moment où les taux d’intérêt ont atteint leurs plus hauts niveaux depuis plus de 20 ans.
Cela signifie que lorsque les prêts arriveront à échéance, vous devrez les refinancer car les taux d'inoccupation sont élevés dans certaines villes et les évaluations sont inférieures.
Aux États-Unis, les prêts aux entreprises doivent être renégociés tous les trois à cinq ans.
Il s'agit d'une « réaction en chaîne » dans laquelle les banques risquent de voir les emprunteurs faire défaut et, par conséquent, subir des pressions sur leurs fonds propres, a déclaré Gregory Daco, économiste en chef chez EY.
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Pressions
Source : Agence France-Presse
La conseillère économique nationale, Lael Brainard, a récemment déclaré aux journalistes qu'elle s'attendait à des « pressions » plutôt qu'à des « conséquences plus larges pour le système financier ».
« Nous parlons d'immeubles de bureaux où les postes vacants augmentent en raison de changements dans les modèles d'utilisation des entreprises », a-t-elle ajouté.
« Il s'agit d'une catégorie restreinte au sein de l'immobilier commercial plus large », a déclaré Brainard.
Même si les grandes institutions ont la capacité d’absorber certaines pertes, cela pourrait être un coup dur pour les petites banques, a déclaré Daco.
Les fonds de pension ou les compagnies d'assurance, entre autres, peuvent également être concernés s'ils ont des immeubles commerciaux dans leur portefeuille.
Ces banques peuvent être plus vulnérables au risque, car elles ne sont pas soumises aux mêmes exigences réglementaires que les banques.
'effet domino'
Powell a noté que la Fed travaille avec des institutions confrontées à des risques, déclarant : « Nous avons identifié des banques qui ont de fortes concentrations d'immobilier commercial, en particulier de bureaux et de commerces de détail. »
Il a ajouté : « Nous sommes en dialogue avec eux ».
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« Si les propriétés se vendent à un prix inférieur à celui prévu par les institutions financières, cela pourrait déclencher un effet domino, obligeant les banques à réévaluer les pertes potentielles qu'elles subissent lorsqu'elles sont au pouvoir et les provisions pour pertes sur créances nécessaires pour les couvrir », a déclaré Ryan Sweet, président américain. Économiste à l’Université d’économie d’Oxford.
C’était l’une des vulnérabilités auxquelles était confrontée la New York Community Bancorp, en difficulté, lorsque ses actions ont chuté la semaine dernière.
En janvier, elle a annoncé des provisions de 185 millions de dollars pour le trimestre récemment terminé, dans un contexte de détérioration de son portefeuille hypothécaire.
Depuis, elle a levé plus d'un milliard de dollars auprès d'investisseurs dirigés par la société de l'ancien secrétaire au Trésor américain Steven Mnuchin.
« Si nous ne voyons pas davantage de gens retourner à leurs bureaux et travailler, cela deviendra un problème à long terme », a averti le mois dernier la gouverneure de la Fed, Michelle Bowman, à propos de la situation dans son ensemble.
Source : Agence France-Presse