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Rula Khalaf, rédactrice en chef du Financial Times, sélectionne ses histoires préférées dans ce bulletin hebdomadaire.
Le Fonds monétaire international a accepté de verser 4,7 milliards de dollars à l'Argentine malgré l'échec du pays à respecter les conditions de son prêt de 43 milliards de dollars ces derniers mois, offrant ainsi une bouée de sauvetage cruciale au nouveau président libéral Javier Miley alors qu'il poursuit des réformes ambitieuses.
Les fonds comprennent une tranche de 3,3 milliards de dollars du prêt qui devait être décaissée en novembre, mais qui a été reportée en raison de l'investiture de Miley en décembre, et 1,4 milliard de dollars que le Fonds monétaire international a accepté de décaisser plus tôt que prévu.
Les réserves de change de l'Argentine ont été presque entièrement anéanties au milieu de la crise économique la plus grave depuis deux décennies. Le gouvernement compte sur les paiements du FMI pour rembourser l’argent qu’il a prêté plus tôt dans le programme – qui a été lancé pour la première fois en 2018 et refinancé en 2022 – avec des versements d’une valeur de plus de 2,7 milliards de dollars attendus d’ici le 1er février. Accumuler des arriérés déstabiliserait les marchés et aggraverait la crise.
La décision du staff technique du fonds doit être revue mercredi par son conseil d'administration, ce qui prendra plusieurs semaines.
Miley promet depuis longtemps que ses mesures d'austérité seraient plus radicales que celles exigées par le Fonds monétaire international. Il a cherché à établir un contraste avec le précédent gouvernement péroniste de gauche, qui avait souvent échoué à atteindre les objectifs du FMI en matière d'équilibre budgétaire, d'accumulation de réserves et de limitation de l'impression monétaire.
Le plan économique de « thérapie de choc » que Milley a commencé à mettre en œuvre le mois dernier comprend des réductions de dépenses et des augmentations d'impôts visant à atteindre un excédent budgétaire primaire cette année, qui dépasserait l'objectif de déficit budgétaire de 0,9 % du PIB pour 2024, convenu par le FMI l'année dernière. . .
Les responsables du Fonds qui se sont rendus en Argentine cette semaine ont déclaré mercredi dans un communiqué que l'équipe de Miley « a agi rapidement et de manière décisive pour élaborer et commencer à mettre en œuvre un ensemble de politiques solides visant à restaurer la stabilité macroéconomique, et qu'elle est pleinement déterminée à remettre le programme actuel sur les rails ».
Un retard dans le décaissement du prêt en novembre a contraint le nouveau gouvernement de Miley à obtenir un prêt relais auprès de la Confédération africaine de football, basée à Caracas, pour rembourser 900 millions de dollars supplémentaires en décembre. Les médias locaux ont rapporté qu'une ligne de crédit de plusieurs milliards de dollars de la Chine exploitée par le gouvernement précédent n'avait pas été renouvelée depuis l'élection de Miley.
Le FMI n'est pas allé jusqu'à négocier un refinancement plus large du programme qui aurait pu fournir des fonds supplémentaires pour soutenir l'Argentine pendant ses réformes – une possibilité évoquée par certains membres de l'équipe présidentielle pendant la campagne électorale. Le porte-parole de Miley a déclaré lundi qu'il ne cherchait pas de nouveaux fonds auprès du Fonds monétaire international, très impopulaire en Argentine.
Au lieu de cela, selon les analystes, le FMI a choisi de continuer à décaisser des fonds pour éviter de déstabiliser l'économie sans accroître son exposition.
« Le Fonds voudra d'abord voir si le plan d'austérité agressif de Miley est socialement et politiquement durable, ce qui n'est pas encore clair », a déclaré Sebastian Meniscaldi, directeur associé du cabinet de conseil économique EcoGo. Il a souligné les manifestations prévues contre l'austérité et le sort incertain des réformes de Miley au Congrès.
Je ne pense pas qu’aucune des parties ne soit incitée à rechercher un nouvel accord maintenant. La situation est la suivante : stabilisons d’abord l’économie et en 2025 nous en reparlerons.»