Quand Michel Barnier Dénoncer l’arrivée d’une «plaque de cuivre» Quant au marché unique de l’Union européenne, les entreprises de services financiers britanniques ont réalisé qu’elles étaient à l’avant-garde de l’esprit de l’ancien négociateur du Brexit.
Depuis le vote sur le référendum sur l’Union européenne en 2016, les entreprises de la ville louent discrètement des espaces à Dublin, Luxembourg, Amsterdam et Paris pour s’assurer qu’elles peuvent faire des affaires avec leurs clients européens sans exporter plus d’une poignée d’employés. La plupart des sièges sociaux, des emplois et des recettes fiscales des plus grandes entreprises européennes sont restés à Londres. La question est pour combien de temps?
Aujourd’hui, moins d’un mois après la fin de la période de transition, Amsterdam a volé la couronne de Londres en tant que principal centre de négociation d’actions en Europe. La semaine dernière, en moyenne 9,2 milliards d’euros (8 milliards de livres) d’actions ont été achetées et vendues quotidiennement sur les trois principales bourses de la ville néerlandaise, contre 8,6 milliards d’euros à Londres.
De même, le marché des dérivés libellés en euros – les outils utilisés pour se couvrir contre les mouvements de change et les taux d’intérêt – a coulé de Londres à Amsterdam et Paris et, en avertissement à l’Union européenne, à New York également.
Estimant avoir le droit d’être aussi bouleversés que l’industrie de la pêche, des membres de lobbyistes financiers ont observé que Boris Johnson avait permis aux entreprises britanniques de perdre leur «passeport» européen vers le marché unique le 1er janvier, à la fin de la période de transition du Brexit.
L’Union européenne a déclaré qu’elle pourrait proposer un accord qui signifie que les entreprises de la ville rétablissent la « parité » – la reconnaissance mutuelle des normes réglementaires de chaque partie – bien que le système d’approbation soit géré par Bruxelles, faisant du Royaume-Uni un « preneur de règles ».
Pendant ce temps, l’Union européenne s’attend clairement à ce que les emplois et les entreprises quittent la ville. « Il y a eu une discussion sur le mouvement de recrutement et d’investissement », a déclaré Mered McGuinness, commissaire européenne aux services financiers, la semaine dernière. « Certains se sont déjà produits et d’autres suivront probablement. »
Le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, et le chancelier Rishi Sunak, veulent ramener Londres sous l’égide de l’Union européenne, d’abord avec un protocole d’accord à négocier d’ici la fin du mois de mars, puis avec un accord complet, mais pas à n’importe quel prix.
Dans un discours prononcé la semaine dernière devant City Grandees, Bailey a déclaré que toute tentative de l’Union européenne d’imposer des réglementations plus strictes aux traders financiers à Londres par rapport à des centres européens comparables ou à ceux d’autres pays – comme les États-Unis et la Suisse – serait injuste et susceptible de forcer le Royaume-Uni à s’enfuir. Barnier a déclaré que le Royaume-Uni devrait s’engager à suivre chaque tournant des réglementations de l’UE en échange de la parité.
Dans la ville, les perspectives d’un accord sont lassées et moroses. Cependant, Martin Gilbert, un vétéran de la gestion financière, ancien vice-président de la Standard Life Aberdeen, dit que l’accord devrait être une priorité absolue pour le gouvernement Johnson. Avec plus de 50% des actifs de gestion financière de Londres provenant de l’Union européenne, il est clair pourquoi cette branche de l’industrie voudrait une bonne affaire.
Parler à ContremaîtreIl a déclaré: « Il existe de grandes opportunités pour les banques britanniques, les compagnies d’assurance et les gestionnaires d’actifs en Asie, dans les Amériques et en Afrique, mais cela ne signifie pas que les opportunités sur le continent doivent être ignorées. »
Gilbert est président du conseil d’administration de la société de gestion d’argent en ligne Revolut, qui a été contrainte de changer 9 millions de comptes européens via le canal après avoir perdu ses droits de péréquation. Il a déclaré: « La sortie de la Grande-Bretagne de l’Union européenne a déclenché un débat sur la différence par rapport à la parité ». « Mais une grande partie du cadre réglementaire en place en Europe, payé en partie et approuvé par le Royaume-Uni lorsqu’il était membre, fonctionne bien et profite aux entreprises britanniques. »
Catherine McGuinness, responsable de la politique à la London Foundation, a déclaré qu’elle était également optimiste quant à la possibilité de négocier un accord: «Si l’Union européenne a l’intention d’absorber des affaires en dehors du Royaume-Uni, il y a d’abord une limite au montant à quitter, et deuxièmement, vous devez être conscient que le principal gagnant sera New York et d’autres centres. « .
Kevin Ellis, président du cabinet d’expertise comptable PwC UK, a déclaré: «Nous ne devons pas oublier que Londres a une échelle qui ne peut pas être facilement dupliquée. Par exemple, deux millions de personnes travaillent dans les services financiers au Royaume-Uni, et un million d’entre elles le sont. Londres doit évoluer pour garantir la continuité de ses relations avec l’Union européenne et tous ses partenaires commerciaux.
Les positions précipitées de Bruxelles, de la France et de l’Allemagne ne surprendraient pas la banque ou le n ° 10. En 2017, le président français Emmanuel Macron, qui se tenait à Downing Street, a évité les détails diplomatiques en expliquant sa scène post-Brexit : Je veux des banques, des talents, des chercheurs, des universitaires, etc. Je pense que la France et l’Union européenne sont un espace très attractif. «
Et si le Brexit a alimenté cet incendie, la volonté de saper la ville n’est pas particulièrement nouvelle. Avec le lancement de l’euro et la décision de Tony Blair et Gordon Brown de ne pas le rejoindre, des personnalités influentes des capitales de l’Union européenne et des décideurs bruxellois ont estimé que la position du Square Mile en tant que place financière majeure en Europe représentait une grave anomalie. , une menace pour la stabilité économique du bloc.
Certains ont soutenu que la crise économique de 2007-2008 a été causée par la faute de la forme non réglementaire «anglo-saxonne» de capitalisme, et les tensions se sont poursuivies depuis. En 2011, David Cameron s’est plaint d’une « attaque constante par les directives de Bruxelles » contre le secteur des services financiers au Royaume-Uni.
En fait, bien qu’il y ait eu une certaine surprise que le Royaume-Uni n’ait pas essayé d’obtenir davantage du secteur des services financiers au cours de la dernière année de négociations, cela a toujours été une cause perdue. Peu de décisions de parité ont été prises pour permettre aux services financiers britanniques de continuer à opérer sur le marché de l’UE à titre temporaire uniquement et pour éviter tout risque pour leur stabilité économique.
La commissaire irlandaise Mered McGuinness a récemment émis un message clair: ne vous attendez pas à ce que cela change de si tôt.
Qui gagne en perdant le Royaume-Uni?
Amsterdam
La capitale néerlandaise a été le plus grand bénéficiaire du transfert des transactions boursières de Londres vers l’Union européenne, avec des volumes quotidiens quadruplés pour atteindre 9,2 milliards d’euros (8,1 milliards de livres) en janvier par rapport à décembre, selon CBOE Europe.
Dublin
Dublin est l’endroit le plus populaire pour les entreprises de services financiers qui délocalisent des emplois en dehors de Londres, selon des données jusqu’en octobre 2020 suivies par EY. Au total, 34 entreprises, dont des gestionnaires d’actifs, des assureurs et des banques, dont la banque britannique Barclays Bank et Bank of America, ont déclaré avoir transféré leurs emplois dans la capitale irlandaise.
Luxembourg
Le Luxembourg à faible taux d’imposition est un pays de prédilection pour les fonds communs de placement et, selon EY, il est le deuxième derrière Dublin pour obtenir un emploi. Le Credit Suisse, le Lloyds Banking Group et la Citibank ont tous déménagé au Grand-Duché.
Paris
Le président Emmanuel Macron, ancien banquier, a clairement exprimé sa volonté d’attirer plus d’affaires à Paris après la sortie de la Grande-Bretagne de l’Union européenne. Un groupe de lobbying parisien a estimé des gains de 3 500 emplois, parmi lesquels des travailleurs des Japonais JP Morgan et Nomura, ainsi que des fils rebelles de la Société Générale française et de BNP Paribas.
Francfort
La ville allemande, siège de la Banque centrale européenne, a longtemps été considérée comme le principal concurrent européen de Londres. Il a acquis des centaines de milliards d’euros d’actifs bancaires auprès de banques américaines telles que Morgan Stanley, JP Morgan et Goldman Sachs. La banque allemande Helaba s’attend à ce que 3500 emplois soient déplacés d’ici la fin de 2021.
Wall Street
Le commerce de produits dérivés et les contrats utilisés pour se protéger contre les mouvements du marché étaient l’un des principaux atouts de la ville. Cependant, les places financières américaines ont été parmi les gagnants après que la part de Londres dans le commerce mondial des dérivés est tombée de moins de 40% en juillet 2020 à Environ 10% La société de données IHS Markit a déclaré le mois dernier.
Jasper Jolie