Pourquoi le projet argentin d’adopter la monnaie américaine n’aboutira-t-il pas ?

• Le nouveau président argentin Javier Miley souhaite adopter le dollar américain pour freiner la forte inflation.
• Son projet visant à relancer l’économie chancelante de l’Amérique du Sud pose un gros problème.
• Les économistes affirment que le gouvernement argentin ne dispose pas de suffisamment de réserves de dollars pour abandonner le peso.

L’économiste de droite Javier Maile a remporté dimanche le second tour de l’élection présidentielle en Argentine, ce qui signifie que le pays pourrait bientôt renoncer à une élection présidentielle. Peso à le dollar américain.

Adoption du dollar C’était l’une de ses politiques fondamentales, arguant que cette décision aiderait à l’apprivoiser. Une inflation vertigineuse Et sauver l’économie, qui est sur le point de sombrer dans la sixième récession de la dernière décennie.

Mais son grand projet pourrait se retourner contre lui – car le gouvernement pourrait ne pas disposer de suffisamment de réserves de dollars pour remplacer les pesos par des dollars sans provoquer une pénurie de monnaie.

Voici ce que vous devez savoir.

Le plan de Miley pour les dollars

Miley, la candidate du Parti libéral, qui a remporté 56 % des voix lors du second tour de dimanche, a déclaré que l’adoption de la monnaie américaine contribuerait à freiner la hausse des prix. L’inflation a été à trois chiffres pendant la majeure partie de cette année et a atteint des niveaux records. 143% en octobre.

Selon le plan du président élu, le gouvernement abolira le peso et le remplacera par le dollar. Milley a déclaré le mois dernier que la monnaie argentine «Ça ne vaut pas le tabouret« En raison de la hausse continue des prix, dont la valeur par rapport au dollar a diminué d’environ 99 % cette année.

L’adoption du dollar déplacerait le contrôle de la politique monétaire de la banque centrale argentine vers la Réserve fédérale américaine. Miley estime que le « Je vous salue Marie » permettrait de remédier à l’effondrement de l’économie argentine, en brisant le cycle des décideurs politiques qui impriment davantage de pesos afin que le pays ne fasse pas défaut sur une dette de 44 milliards de dollars envers le Fonds monétaire international.

En savoir plus: C’est la prochaine grande élection dans le monde. Le gagnant doit remédier à l’hyperinflation chronique et arrêter la sixième récession en 10 ans.

L’Équateur, le Salvador et le Panama utilisent déjà le dollar et, par conséquent, leurs taux d’inflation sont bien inférieurs à ceux de l’Argentine.

Cependant, ces économies sont beaucoup plus petites que l’Argentine, membre du G20 et 22e au monde en termes de PIB nominal, selon Banque mondiale.

Pourquoi compter sur l’argent peut se retourner contre vous

Steve Hanke, professeur d’économie appliquée à l’université Johns Hopkins, a déclaré que la promesse de Miley de freiner l’inflation en remplaçant le peso par le dollar était « clairement une source de votes ». Sur X Lundi.

Mais même si le passage au dollar peut être populaire auprès du grand public, les chefs d’entreprise s’y opposent fermement. Reuters Elle a interrogé 125 dirigeants sur la question lors d’un sommet d’entreprises à Mar del Plata le mois dernier – et seuls deux d’entre eux se sont déclarés favorables à une dollarisation totale.

En septembre, trois éminents économistes latino-américains ont également exprimé leur opposition au projet de Miley, selon le journal britannique Daily Mail. Bloomberg.

« Il est absolument illogique d’aller dans cette direction », a déclaré l’ancien gouverneur de la Banque du Mexique, Guillermo Ortiz, avertissant que la dollarisation ne contribuerait en rien à résoudre les « problèmes structurels » de l’Argentine.

L’obstacle immédiat et évident est que le gouvernement argentin pourrait ne pas disposer de suffisamment de dollars pour pouvoir adopter la monnaie américaine sans risquer une crise économique.

Sa banque centrale souffre actuellement d’un déficit de change de 7,5 milliards de dollars, selon Capital Economics, et de possibilités limitées pour accroître ses avoirs en monnaie américaine. Miley pourrait demander au FMI un prêt libellé en dollars, mais comme l’Argentine est déjà le plus gros emprunteur du fonds, il est peu probable qu’il en obtienne un.

Compte tenu du manque de réserves, la seule façon pour le gouvernement de convertir des dollars en dollars est de le faire à un taux de change réduit. Cela pourrait immédiatement conduire soit à un défaut de paiement, soit à une récession, selon Lucila Bonilla d’Oxford Economics.

« La dollarisation nécessiterait un taux de change très bas lors de la conversion et entraînerait une baisse significative de la valeur des dépôts des épargnants argentins, provoquant une grave récession qui déclencherait probablement des troubles sociaux », a-t-elle déclaré à Business Insider dans une interview avant le second tour. .

La grande vision de Miley en matière de dollarisation l’a peut-être aidé à bouleverser ses chances de remporter les élections de dimanche – mais au lieu de sauver l’économie argentine meurtrie, elle risque d’aggraver les choses.